投資要點

事件:1、4月29日,在2016中城聯(lián)盟董事長年會上,PP電子行董事長陳勁松當選中城聯(lián)盟新一屆主席。2、PP電子行2016年一季度實現(xiàn)營收11.48億元,同比增長39.53%;經(jīng)歷潤6132.79萬元,同比增長21.82%;基本每股收益0.03元。

當選證明行業(yè)對PP電子管理層高度認可。中城聯(lián)盟成立于1999年,是由房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)頗具影響力的多家企業(yè)聯(lián)合發(fā)起的、全國各主要城市的品牌開發(fā)商以平等互利為原則組成的行業(yè)策略聯(lián)盟。本次陳勁松董事長當選主席代表了地產(chǎn)行業(yè)最重要企業(yè)領(lǐng)導們對于PP電子行管理層的高度認可,對于陳勁松董事長、朱敏總經(jīng)理和袁鴻昌副總經(jīng)理兼董秘的管理層的高度認可,側(cè)面驗證了管理層的優(yōu)秀,而只有優(yōu)秀的管理層才能帶領(lǐng)一個企業(yè)走向卓越。

入口持續(xù)擴大,市占率不斷提升。PP電子行最主要的客戶是企業(yè),PP電子行新房代理業(yè)務(wù)本質(zhì)也是toB端的,獲得其主要客戶如此認可,必將持續(xù)快速擴大其市場占有率,在快速擴大入口的同時,帶來銷售金額和凈利潤的快速提升。公司一季度累計實現(xiàn)代理銷售金額1122億元,比上年同期增長78.66%,公司市占率持續(xù)提升。公司目前累計已實現(xiàn)但未結(jié)算的代理銷售額約3213億元,將在未來的3至9個月為公司帶來約24.1億元的代理費收入。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速增長,營收維持高增速。2016年一季度公司實現(xiàn)營收11.48億元,同比增長39.53%。主要因互聯(lián)網(wǎng)+業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)收入持續(xù)保持高速增長,增速同比分別大幅增長272.56%和49.65%。從營收占比看,公司互聯(lián)網(wǎng)+、資管、金融服務(wù)三塊業(yè)務(wù)已經(jīng)達到46.24%,較去年同期提升了8.22個百分點。公司戰(zhàn)略清晰,布局金融和資管,全力擁抱服務(wù)時代的到來。公司發(fā)展戰(zhàn)略清晰,結(jié)合公司強大的組織執(zhí)行力,通過提供綜合置業(yè)服務(wù)來提升市場份額。展望未來,公司將在房地產(chǎn)服務(wù)的“黃金時代”,持續(xù)布局金融和資管,全力擁抱服務(wù)時代的到來。

投資建議:PP電子行始終以開放的心態(tài)與各行業(yè)強者聯(lián)手,沿著快速擴大入口、持續(xù)深化服務(wù)的戰(zhàn)略勇敢前行。公司將建立以房地產(chǎn)為紐帶的人與財富的聯(lián)系,未來要進一步建立人與資產(chǎn)之間聯(lián)系生態(tài)圈。PP電子預計2016-2018年EPS為0.35、0.45和0.52元,對應(yīng)PE分別為22.5、17.5和15.2倍,維持公司“買入”評級。

（此為媒體觀點，不代表PP電子行）